12月9日，陽光保險正式敲鑼，登陸港交所。

作為國內第79家成立的保險企業，陽光保險已成為中國235家保險企業中的十家上市險企及八家傳統直保上市公司之一，也成為除眾安這類互聯網保險公司之外，繼2004年中國平安港股上市后，第一家登陸資本市場的民營保險公司。

對于陽光保險來說，此次IPO既是公司發展的里程碑，展現出了作為優秀民營險企所具備的發展韌性和沖勁，同時這也將成為公司發展的新起點，未來或將在資本市場的助力下獲得更長遠的發展。

總保費超千億元 “創業基因”推動穩健發展

資料顯示，陽光保險是中國一家快速成長的民營保險服務集團。自2005年成立以來，公司以價值創造為主線，致力于為客戶提供專業的風險保障及綜合服務解決方案。通過陽光人壽經營壽險和健康險業務，為客戶提供人壽保險、健康保險和意外保險等約140種產品；主要通過陽光財險經營財產險業務，為客戶提供涵蓋機動車輛險、意外傷害和短期健康險等超過4000種財產險產品；主要通過陽光資管公司對保險資金進行運用管理。

和國內絕大多數險企的成立方式不同，陽光保險既不是由政府、大型央企國資主導發起，也并非由中外合資推動，而是以一種原始創業的方式在保險行業實現了崛起，并在創業的過程中形成了獨有的“創業基因”。

回顧陽光保險的創業歷程，2004年5月19日，公司創始人張維功從廣東辭掉公職赴北京創業，帶領5人的創業團隊，從零開始艱難創業之路。由于原有投資者“態度”和“理念”的突變，只能依靠張維功個人不足百萬的積蓄作為創業經費，這也更加堅定了他“必須以財務投資者為前提，以價值觀認同為根本”的股東的選擇理念。歷經220多個日夜，跑遍17個省市，商談389家企業尋找意向投資者，最終確定了符合陽光價值觀的股東，成功組建陽光保險。

正是這種不同凡響的創業經歷，構建了陽光保險科學而獨特的公司治理，形成了“敢于挑戰、堅韌不拔”的創業精神，為日后陽光保險的發展注入了“奮斗”的強基因。目前，陽光保險已躋身險企總保費千億陣營，并保持著穩健發展的態勢。

根據招股書披露，陽光保險集團總保費收入由2019年的879.07億元增至2021年的1017.59億元；歸母凈利潤由2019年的50.86億元增至2021年的58.83億元；資產總額由2019年底的3325.58億元增至2021年底的4416.23億元。今年1-6月，集團總保費收入及歸母凈利潤分別為629.52億元及17.27億元；截至今年6月底，資產總額為4736.37億元。

與此同時，陽光保險在新業務價值增速方面也高于同業上市公司平均水平，體現出較強的業務拓展潛力。2022年上半年，在行業新業務價值增速下行的情況下，陽光保險仍保持了正增長態勢，壽險新業務價值達到20億元。

資產端方面，截至2022年6月30日，陽光保險總投資資產規模為4162.67億元。2019年、2020年、2021年及2022年前六個月，公司總投資收益率分別為5.8%、6.5%、5.4%及4.2%。同時，2019-2021年，陽光保險的平均凈資產收益率分別為11.0％、10.6％、10.3％，投資能力優于行業平均水平，且為可比上市險企前列。

快速擴張的規模、穩步增長的業績，讓陽光保險成為了兼具穩健性、成長性的民營險企。陽光保險的成功IPO，將進一步提升公司整體的資本實力，公司的承保能力和償付能力也將得到進一步提升，抗風險能力得到鞏固。

持續加碼科技投入 數字化轉型賦能業務創新

近年來，我國的保險科技進入快速發展和深入應用階段，并已逐步改變保險業的經營模式、競爭格局和產業生態，陽光保險也向科技領域投入大量資金資源，并取得了豐碩的發展成果。

陽光的科技投入水平領跑行業。2019-2021年及2022年上半年，陽光保險的科技投入分別為8.67億元、10.12億元、10.77億元及5.23億元，占當期營業收入的比例為0.9%、0.9%、0.9%及0.8%。數據顯示，2020年中國保險機構的科技信息投入共351億元，占同年營業收入的0.6%，陽光的科技投入比例超過行業平均50%以上。

依托持續的研發投入，陽光保險的科技實力得以全面強化，公司的數字化轉型也持續加速。

目前，陽光保險已注冊21項專利，覆蓋人工智能、大數據、信息安全等技術。在數字化轉型中，陽光保險重點部署產品設計、客戶營銷、風控管理、理賠服務等核心業務環節，在對保險業務全流程賦能方面卓有成效。

比如，在產品設計方面，陽光保險為營銷展業專門自研智能保顧產品“陽光小智”，支持173種算法，可以計算客戶保障缺口，推薦個性化的保險產品組合；在客戶營銷方面，陽光保險將語音識別、自然語言處理等技術用于銷售培訓、銷售管理、客戶服務等方面，實現客戶端和代理人端雙向賦能，提升銷售效率；在風控管理方面，陽光保險利用大數據建模和機器學習等技術，持續提升風險識別與定價、理賠與反欺詐、反洗錢等業務流程的風險防控水平等；在理賠服務方面，2021年，陽光人壽依托“我家陽光”APP，理賠在線化率約98.0%，截至2022年6月30日止六個月，理賠在線化率約99.4%，客戶足不出戶即可辦理理賠業務，陽光財險也開發出“一鍵賠”“閃賠寶”等工具，幫助客戶實現快速定損理賠。

此外，陽光保險在立足保險主業的基礎上，充分整合優勢資源，構建了豐富的保險產業鏈生態圈，持續挖掘客戶全生命周期需求，為客戶提供優質產品與服務。

目前，陽光保險的產業鏈生態圈已經擴展到醫療、健康管理服務、養老和子女教育服務等多個領域，可以滿足用戶的多樣化保障需求，更好地服務用戶全生命周期，構建保險生態長期“護城河”，挖掘更多業績增長點。未來，陽光保險在產業鏈生態圈的布局還可以反哺保險主業發展，產生強大協同效應。

市場前景可期 為港股市場帶來優質險企標的

事實上，自眾安保險2017年9月登陸港交所以來，港股市場已長達五年未有內地險企進場，陽光保險此次IPO收獲了大量關注。

業內人士認為，隨著港股市場近期的強勢反彈，包括陽光保險在內的保險板塊整體估值有望獲得進一步提升。

同時，我國保險市場空間很大，保險密度和保險深度與世界平均水平相比還有很大提升空間。根據Sigma報告，以2021年保費收入計，中國的保險市場是亞洲最大及全球第二大，也是發展最快的保險市場之一。2021年，中國保險深度為3.9%，保險密度為482美元/人，低于全球平均水平，與保險行業發展成熟的國家相比仍有差距。

隨著中國經濟的高質量增長、居民財富水平不斷提升、社會福利保障體系改革及人口結構變化，中國保險市場將會進一步擴大，陽光保險的業務規模及業績有望實現進一步增長。

近三年，陽光保險在保費收入增速、凈利潤增速、新業務價值增速、投資收益率方面位于可比上市公司前列，在當下港股的反彈復蘇之際，陽光保險作為確定性較強的優質險企，其投資價值有望得到資金青睞。

（CIS）